O Produto Interno Bruto (PIB) do Japão cresceu a um ritmo mais lento do que o previsto inicialmente no segundo trimestre de 2024. A revisão para baixo nos gastos das empresas e das famílias sinaliza um segundo semestre mais desafiador para o consumo interno e pode dificultar os planos do Banco do Japão em aumentar as taxas de juros.
O Banco do Japão está concentrado em observar uma recuperação resistente da demanda doméstica para se desvincular do programa de estímulo monetário que vigora há uma década. Os dados revisados, divulgados nesta segunda-feira pelo Escritório do Gabinete, mostraram que o PIB cresceu 2,9% de forma anualizada entre abril e junho, abaixo da estimativa inicial de 3,1%. Economistas previam um crescimento de 3,2%, o que ressalta o cenário de desaceleração.
O dado revisado reflete uma expansão trimestral ajustada de 0,7%, levemente inferior aos 0,8% estimados anteriormente. A demanda doméstica, que inclui gastos de capital e consumo privado, mostrou sinais de fraqueza, com revisões para baixo em ambos os indicadores. O investimento de capital, por exemplo, subiu apenas 0,8% no trimestre, abaixo da previsão inicial de 0,9%. Já o consumo privado, que representa mais de 50% da economia japonesa, foi revisado de um crescimento de 1,0% para 0,9%.
Kengo Tanahashi, economista da Nomura Securities, comentou sobre a situação: “A economia como um todo está estagnada desde o segundo semestre de 2023, embora tenha finalmente se recuperado em abril-junho.” Esse cenário gera incertezas quanto ao futuro do consumo, um fator essencial para o crescimento sustentado da economia japonesa.
O Banco Central e o desafio dos juros
Apesar dos sinais de recuperação, o Banco do Japão enfrenta o desafio de ajustar as expectativas sobre o aumento das taxas de juros. Contudo, o consumo e os investimentos estão abaixo do esperado, o que exige cautela da autoridade monetária japonesa. Um aumento prematuro nas taxas poderia frear o crescimento econômico. As próximas decisões dependerão da estabilidade da demanda doméstica e de fatores externos, como uma possível desaceleração nas economias dos Estados Unidos e da China.
