Fundo de hedge: crise na China, possibilidades no México e Equador

A turbulência no setor imobiliário da China abalou os mercados mundiais e prejudicou as perspectivas para a segunda maior economia do mundo.
Foto: Pexels

A turbulência no setor imobiliário da China abalou os mercados mundiais e prejudicou as perspectivas para a segunda maior economia do mundo. Muitos investidores de fundos de hedge dos EUA reduziram sua exposição a empresas chinesas, de acordo com o Goldman Sachs.

Porém, dados recentes mostrem que as medidas políticas no país asiático têm ajudado. Apesar disso, o panorama econômico da China é ameaçado por sua queda no setor imobiliário, exportações em declínio e alto desemprego juvenil.

Quatro fundos de hedge compartilharam ideias para alternativas de investimento em ativos chineses. Essas ideias não representam recomendações ou posições de negociação, que não podem ser reveladas por motivos regulatórios.

Discovery Capital Management

Robert Citrone, fundador da Discovery, enxerga oportunidades na América Latina. Nesse sentido, menciona especialmente a Argentina e o Equador, onde os resultados das eleições presidenciais podem impulsionar os preços dos ativos. Ele também está focado no México.

Ele sugeriu empresas de telecomunicações e cimento no México, além de sua moeda e taxas. Na Argentina, ele prefere empresas de energia, enquanto no Equador ele gosta da dívida soberana em dólares.

Gramercy Funds Management

Gustavo Ferraro, sócio e chefe de soluções de capital da Gramercy Funds Management, prefere emprestar para empresas mexicanas de médio porte, como aquelas envolvidas em geração de energia, imóveis e logística.

Isso ocorre porque as tensões entre China e Ocidente e o choque da COVID-19 interromperam as cadeias de abastecimento globais. Washington tem promovido a ideia de “friendshoring”, substituindo o papel da China nas cadeias de abastecimento por nações amigas, com o México identificado por economistas como um grande beneficiário.

Opportunity Total

Marcos Mollica, gestor de portfólio do fundo Opportunity Total, sugere assumir uma posição vendida na moeda chinesa e uma posição comprada no dólar dos EUA, dadas as trajetórias econômicas divergentes. As taxas de juros mais altas por mais tempo nos EUA provavelmente manterão o dólar forte. Enquanto isso, a economia lenta da China prejudicou o yuan, que caiu quase 6% em relação ao dólar este ano.

Greylock Capital

Hans Humes, sócio fundador e CEO da Greylock, acredita que, embora as preocupações com as tensões geopolíticas elevadas estejam impactando a dívida da China, Pequim pode estar ajudando a melhorar o sentimento em relação a vários países em situação de default. Isso incluiria países como Zâmbia, Gana e Sri Lanka, à medida que se aproximam de acordos de reestruturação com credores globais.

As reestruturações permitirão que empresas de investimento como a de Humes cheguem a um acordo sobre o dinheiro que também emprestaram a esses países, o que deverá abrir o caminho para novos programas do Fundo Monetário Internacional.

Humes espera que um novo ingrediente dê um toque especial a esses acordos – os chamados “Instrumentos de Recuperação de Valor” ou VRIs, na sigla em inglês. O Suriname, a nação mais pequena da América do Sul, deu o exemplo com um VRI que efetivamente paga se as recentes descobertas de petróleo na costa do país impulsionarem os cofres do governo.

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