A Cosan SA, um dos maiores conglomerados brasileiros, está se preparando para realizar uma oferta pública inicial (IPO) nos Estados Unidos de sua subsidiária Moove, especializada na produção e distribuição de lubrificantes. Este movimento está sendo conduzido em parceria com os bancos americanos Bank of America, JPMorgan Chase & Co., e Citigroup Inc.
A Moove, que é uma das principais produtoras e distribuidoras de lubrificantes e óleos básicos na América do Sul, Europa e Estados Unidos, tem ampliado sua presença global. Em 2018, a empresa adquiriu a PetroChoice, um distribuidor e fabricante de lubrificantes premium dos EUA, por US$ 479 milhões. Com isso, expandiu suas operações com 50 centros de distribuição em 25 estados americanos. A Moove também possui operações na América Latina e Europa, com quase metade de sua receita já em moeda forte.
Detalhes da transação da Cosan
A Cosan detém atualmente cerca de 70% da Moove. Enquanto isso, a CVC Capital Partners possui os 30% restantes, adquiridos há seis anos por R$ 562 milhões. Ao total, a Moove foi avaliada em aproximadamente US$ 487 milhões na época. A CVC pretende vender ao menos parte de sua participação no IPO.
Dessa forma, a transação visa avaliar a Moove em mais de 10 vezes seu lucro ajustado antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA). No primeiro trimestre de 2024, a Moove reportou um EBITDA ajustado de R$ 329 milhões (US$ 60 milhões), conforme os registros da Cosan. A expectativa é que a Moove seja avaliada em mais de R$ 12 bilhões. Isso seria equivalente a metade do valor de mercado atual da Cosan.
A Cosan vê o IPO da Moove, previsto para ocorrer no segundo semestre deste ano, como um passo estratégico, sujeito às condições do mercado. De tal maneira, a listagem da Moove pode reduzir o desconto de holding da Cosan, atualmente em torno de 30%. A notícia do possível IPO já teve um impacto positivo nas ações da Cosan, refletindo a expectativa do mercado.
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Histórico e operações da Cosan
Controlada pelo bilionário brasileiro Rubens Ometto, a Cosan transformou os campos de cana-de-açúcar de sua família em um dos maiores conglomerados de biocombustíveis do mundo. A empresa comprou a Moove em 2008 junto com a rede de postos da Esso. Hoje, a Cosan opera uma joint venture com a Shell Plc e possui a maior operadora ferroviária independente do Brasil. A Moove registrou uma receita líquida de R$ 10 bilhões em 2023, com um EBITDA de R$ 1,2 bilhão e um lucro líquido de R$ 200 milhões. A empresa tem como CEO Filipe Affonso Ferreira e Lineu Moran como CFO.
