A Azul (AZUL4) informou que a Moody’s rebaixou seu rating corporativo para ‘CAA2’. Antes, a empresa tinha classificação ‘CAA1’. Ao mesmo tempo, a dívida sênior garantida caiu de B3 para CAA1. As dívidas seniores garantidas da Azul Secured Finance LLP (Delaware) também foram rebaixadas para ‘CAA2’.
Segundo o relatório, o rebaixamento revela os resultados fracos de 2024. A Azul registrou uma queima de caixa, o que aumentou os riscos de liquidez. A empresa gerou R$ 1,2 bilhão em EBIT no primeiro semestre. No entanto, a alta necessidade de capital de giro e a carga de dívida causaram uma queima de caixa de R$ 1,2 bilhão no período.
A Moody’s também destacou que a posição de caixa da Azul caiu para R$ 1,4 bilhão em junho de 2024. Esse valor era de R$ 1,9 bilhão no final de 2023. A Azul ainda tem R$ 5,9 bilhões em obrigações financeiras e de arrendamento com vencimento a curto prazo.
De acordo com a agência de risco, o aumento do risco de liquidez exige negociações. A Azul precisará buscar financiamento extra para atender suas necessidades de caixa.
“O rating Caa2 da Azul reflete a exposição à volatilidade da indústria aérea e aos crescentes riscos macroeconômicos”, afirma o relatório. Além disso, o documento também aponta que a alta alavancagem da Azul e a baixa cobertura de juros limitam a geração de fluxo de caixa livre.
