O novo Boletim Focus do Banco Central, divulgado nesta segunda-feira (21/07), indicou nova redução na projeção do IPCA para 2025, passando de 5,17% para 5,10%. Essa é mais uma redução e demonstra que o mercado começa a enxergar um processo de desaceleração mais firme. No entanto, o índice permanece acima do teto da meta contínua, que estabelece limite de 4,5%. A expectativa é de que o ambiente inflacionário siga sendo monitorado com cautela.
Mercado reduz projeções no Boletim Focus do Banco Central
A projeção para o IGP-M de 2025 caiu de 2,18% para 1,72%, conforme o novo Boletim Focus, sinalizando que os choques recentes no câmbio e nas tarifas estão sendo absorvidos com menor impacto nos preços. Ainda assim, o BC segue pressionado por fatores como a volatilidade cambial e os custos energéticos, que dificultam a convergência da inflação ao centro da meta.
Desde janeiro, o Brasil adotou o regime de meta contínua, com centro em 3% e faixa de tolerância entre 1,5% e 4,5%. No entanto, como a inflação acumulada em 12 meses ficou acima do teto por seis meses seguidos, o presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, enviou carta pública ao ministro da Fazenda, Fernando Haddad, justificando o novo estouro. Na ocasião, ele apontou como causas a atividade econômica aquecida, a desvalorização do câmbio e os efeitos climáticos sobre alimentos e energia.
Projeções econômicas mostram ajustes discretos, mas consistentes
A taxa básica de juros (Selic) foi mantida em 15% para o fim de 2025, de acordo com o novo Boletim Focus. O mercado projeta recuos graduais: 12,5% em 2026, 10,5% em 2027 e 10% em 2028. Assim, a política monetária parece seguir calibrada para compensar pressões ainda presentes nos preços.
Quadro comparativo: o que mudou entre 14 e 21 de julho
| Indicador | 14/07 | 21/07 |
|---|---|---|
| IPCA 2025 | 5,17% | 5,10% |
| IPCA 2026 | 4,50% | 4,45% |
| IPCA 2027 | 4,00% | 4,00% |
| IPCA 2028 | 3,80% | 3,80% |
| IGP-M 2025 | 2,18% | 1,72% |
| Selic 2025 | 15,00% | 15,00% |
| Câmbio 2025 | R$ 5,21 | R$ 5,65 |
| PIB 2025 | 2,08% | 2,23% |
Além da inflação, o novo Boletim Focus do Banco Central revisou a projeção do PIB de 2025 de 2,08% para 2,23%. Para os anos de 2026 a 2028, as estimativas permanecem em 1,88% e 2%, indicando estabilidade. Já o câmbio projetado para o fim de 2025 subiu para R$ 5,65, ante os R$ 5,21 da semana anterior, o que pode manter a pressão sobre os preços.
Análise do especialista sugere prudência diante das tensões comerciais com EUA
O empresário Pedro Brandão, especialista em finanças e CEO da CredÁgil, avalia que o alívio nos indicadores ainda não é suficiente para garantir estabilidade no médio prazo.
“A redução do IPCA é um bom sinal, mas a inflação continua fora da meta e os juros permanecem elevados. É preciso observar com atenção os desdobramentos externos, como as tensões comerciais com os Estados Unidos, além da instabilidade cambial. O cenário exige prudência na gestão de crédito e nos investimentos de longo prazo”, alerta Brandão diante dos dados do novo Boletim Focus do Banco Central.
Fluxo de capital externo e perspectivas para 2026
A estimativa de investimento estrangeiro direto foi mantida em US$ 70 bilhões para 2025 e 2026. A balança comercial também segue com superávit projetado de US$ 69,3 bilhões neste ano e US$ 75,2 bilhões no próximo. Esses dados indicam uma tendência de equilíbrio externo que, se confirmada, pode contribuir para aliviar a pressão sobre os juros.
Novo Boletim Focus do Banco Central orienta decisões em cenário incerto
Com isso, o novo Boletim Focus do BC amplia a visibilidade sobre os desafios da economia brasileira nos próximos meses, reforçando a importância de acompanhar semanalmente as revisões nas projeções. Em um cenário que combina inflação resiliente, câmbio pressionado e juros elevados, cada ajuste do relatório se torna um sinal importante para quem precisa tomar decisões estratégicas no mercado.
