De acordo com o balanço trimestral divulgado nesta quarta-feira (11/02), o lucro da Klabin no quarto trimestre somou R$ 168 milhões, queda de 69% na comparação anual, ante aproximadamente R$ 542 milhões no mesmo período de 2024. Segundo a empresa, o resultado do 4T25 ocorreu em um intervalo marcado por paradas programadas de manutenção e menor volume de produção.
Apesar da retração no resultado final, a companhia manteve estabilidade na geração operacional. O Ebitda ajustado somou R$ 1,83 bilhão entre outubro e dezembro, praticamente estável frente ao mesmo trimestre de 2024, com margem Ebitda de 35%.
Lucro da Klabin no quarto trimestre na geração operacional
A estabilidade do Ebitda ajuda a explicar por que o lucro da Klabin não refletiu deterioração estrutural da operação no quarto trimestre . Analistas consultados pela LSEG projetavam Ebitda de R$ 1,99 bilhão, acima do número reportado.
Além disso, a receita líquida alcançou R$ 5,17 bilhões, recuo de 2% na base anual. Porém, ainda assim, o volume de vendas avançou 1%, indicando sustentação da demanda por papel para embalagens e celulose. Esse contraste entre lucro contábil da geração de caixa operacional da Klabin decorre, em parte, das paradas industriais realizadas no quarto trimestre.
Desempenho industrial no quarto trimestre de 2025, segundo a Klabin
No 4T25, a Klabin realizou paradas gerais de manutenção nas unidades de Ortigueira (PR) e Correia Pinto (SC). Na ocasião, a planta de Ortigueira permaneceu 12 dias parada, com custo direto de R$ 178 milhões.
Já a unidade de Correia Pinto interrompeu operações por 10 dias, com impacto direto de R$ 14 milhões. Segundo a companhia, essas intervenções afetaram o ritmo produtivo, influenciando diretamente o lucro da Klabin no quarto trimestre.
Com isso, a produção líquida consolidada de celulose e papéis somou 1,04 milhão de toneladas, redução de 20 mil toneladas em relação ao quarto trimestre de 2024.
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Análise sobre a estrutura de capital da Kablin
Enquanto o resultado encolheu, a estrutura financeira apresentou melhora. A dívida líquida encerrou dezembro em R$ 25,9 bilhões, ante R$ 33,3 bilhões um ano antes, redução de 22%.
O índice de alavancagem, medido pela relação entre dívida líquida e Ebitda ajustado em dólar, caiu para 3,3 vezes, retração de 0,6 vez na comparação anual. Nesse contexto, o lucro da Klabin no quarto trimestre ocorre simultaneamente a um processo de redução de endividamento.
O lucro da Klabin no quarto trimestre, portanto, precisa ser analisado em conjunto com a queda da dívida e a manutenção da margem operacional. Em um setor sujeito a ciclos de preços da celulose e oscilações cambiais, o equilíbrio entre rentabilidade e estrutura de capital tende a ser o principal ponto de atenção do mercado nos próximos trimestres.
