Ações de tecnologia dos EUA puxaram Wall Street ao maior nível em duas semanas, com o Nasdaq avançando 1,26% e liderando os ganhos do dia. O rali foi impulsionado por semicondutores, software e empresas ligadas à infraestrutura de IA, enquanto o Dow Jones subiu 0,63% e o S&P 500 avançou 0,81%.
O gatilho imediato veio da Nvidia. A fabricante de chips para inteligência artificial reportou receita de R$ 68,13 bilhões no quarto trimestre, acima das estimativas. No after market, as ações avançaram cerca de 3%, reforçando a leitura de que o ciclo de investimentos em data centers segue ativo. A sessão, porém, expõe uma disputa mais profunda sobre risco e retorno.
A Nvidia valida o ciclo mas a conta ainda está aberta
O índice Philadelphia de semicondutores subiu 1,6% antes da divulgação dos números, antecipando a força do balanço. Já o segmento de software e serviços do S&P 500 saltou 2,9%, após acumular queda de 23% no ano. O mercado ensaia reprecificação de empresas ligadas à automação, computação em nuvem e processamento gráfico.
Ainda assim, a volatilidade recente não desapareceu. O mês foi marcado por dúvidas sobre o volume de capex em IA, os custos de infraestrutura e a capacidade de monetização. Para além do entusiasmo, persiste o debate sobre a sustentabilidade dos múltiplos elevados.
Risco estrutural divide investidores
“Acho que as preocupações com perturbações (da IA) são mais agudas agora do que as preocupações com o retorno sobre o investimento”, afirmou Zach Hill, chefe de gestão de portfólio da Horizon Investments. Segundo ele, investidores tentam avaliar um possível risco estrutural, acima da simples frustração com lucros trimestrais.
O contraste setorial reforça a seletividade. Entre os 11 segmentos do S&P 500, tecnologia liderou ganhos, enquanto o setor industrial registrou as principais perdas. A rotação indica preferência por empresas expostas à economia digital, inteligência artificial generativa e arquitetura de chips avançados.
No curto prazo, as ações de tecnologia dos EUA se beneficiam da expectativa de ganhos de produtividade e expansão de margens. No médio prazo, contudo, o mercado precisará confirmar que o ciclo bilionário de investimentos em infraestrutura computacional, servidores de alto desempenho e redes de dados produzirá retorno proporcional. Se isso não ocorrer, a euforia pode rapidamente dar lugar a uma nova rodada de ajustes.
