A XP Investimentos revisou recentemente suas estimativas para as construtoras que operam no segmento de média/alta renda. Esta análise incide sobre a Even (EVEN3), Eztec (EZTC3), Trisul (TRIS3) e Cyrela (CYRE3), quatro das maiores construtoras do Brasil.
A XP elevou a recomendação para a Even de neutra para compra, mas rebaixou o preço-alvo de R$ 13 para R$ 9. As recomendações para Eztec e Trisul foram reduzidas de compra para neutra. O preço-alvo da Eztec caiu de R$ 48 para R$ 22, enquanto o da Trisul foi para R$ 6,10, um decréscimo significativo em relação ao preço anterior de R$ 14.
A Cyrela permanece como a favorita da XP
A recomendação de compra para a Cyrela foi mantida, consolidando-a como a principal escolha da XP no segmento de média/alta renda. No entanto, o preço-alvo foi reduzido de R$ 33 para R$ 26.
Ygor Altero, head de real estate da XP, acredita que uma combinação de fatores tem impacto sobre essas alterações. Ele cita a pressão sobre o financiamento da poupança, taxas de juros imobiliários mais altas afetando o poder de compra, e altos níveis de estoque em São Paulo.
O cenário atual e a visão para o futuro
Altero também ressalta que o segmento de média/alta renda está sendo negociado a 0,8 vez o preço da ação em relação ao valor do patrimônio líquido, o que parece atrativo em comparação com a média histórica da XP, de 1,3 vez.
“A qualidade importa em um cenário incerto”, diz Altero, destacando a preferência da XP pela Cyrela devido ao seu forte desempenho operacional, margem bruta saudável e robustez para enfrentar os desafios dos juros mais altos.
