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Como o Nubank ultrapassou o Itaú e se tornou mais valioso?

Banco digital fecha em alta e supera valor de mercado do Itaú

Nubank supera Itaú. (Foto: Divulgação/Nubank)
Nubank supera Itaú. (Foto: Divulgação/Nubank)

O Nubank fechou o pregão na última terça-feira (28) com alta de 3,84% na bolsa de Nova York (Nyse). Essa valorização elevou o valor de mercado do banco digital para US$ 12,18. Em comparação, o Itaú recuou 0,54%, finalizando o dia com R$ 288,5 bilhões em valor de mercado.

Com isso, o Nubank encerrou o dia com um valor de mercado de R$ 297 bilhões. De tal maneira, superou os R$ 288,5 bilhões do Itaú. Essa movimentação, portanto, tornou o banco digital a segunda maior empresa do Brasil em termos de capitalização, ficando atrás apenas da Petrobras.

Histórico de competição

Entre janeiro e fevereiro de 2022, o Nubank e o Itaú se alternaram na posição de banco mais valioso da América Latina. De tal modo, essa disputa durou mais de um mês, com o Nubank superando o Itaú em valor de mercado diversas vezes.

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Nubank e Itaú: valor de mercado e investidores

Além disso, o valor de mercado reflete o quanto uma empresa é avaliada pelos investidores na bolsa. No entanto, esse referencial não considera balanço de ativos, caixa e passivos da empresa. Portanto, o valor de mercado representa apenas a capitalização na bolsa, sem necessariamente corresponder ao valor real dos ativos acumulados.

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Crescimento e lucro do Nubank

O Nubank, que conta com investidores como Berkshire Hathaway, de Warren Buffett, e Sequoia Capital, registrou uma alta significativa nas ações. Desse modo, em um ano, as ações do Nubank subiram cerca de 80%, refletindo a transição de prejuízo para lucro entre 2022 e 2023. Ademais, a fintech também atingiu a meta de 100 milhões de clientes em Brasil, México e Colômbia, além de um lucro líquido de US$ 1 bilhão em 2023.

Comparação de múltiplos

Analogamente, do ponto de vista do preço da ação sobre o valor patrimonial, o Nubank está sendo negociado a um múltiplo de cerca de 8,7 vezes. Em contraste, o Itaú está sendo negociado a aproximadamente 1,7 vez o seu valor patrimonial.

Futuro da disputa

Analistas preveem, portanto, que o Nubank e o Itaú continuarão se revezando na posição de banco mais valioso da América Latina. Além disso, condições macroeconômicas e movimentos do dólar podem influenciar significativamente essa disputa. As ações do Nubank, negociadas na NYSE, têm recomendações de compra de diversas casas de análise, com preço-alvo médio de US$ 11,87.

“Embora concordemos que a tese de crescimento e alavancagem operacional do Nu tenha se provado, o banco negocia a múltiplos bastante elevados quando comparamos com outros bancos. Já para o Itaú, vemos o banco negociando em linha com os pares, mas com algum desconto em relação à média histórica”, explicam, por fim, analistas da XP.

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