O Nubank viu seu valor de mercado cair R$ 51,8 bilhões desde a divulgação de seus resultados financeiros de 2024, em 20 de fevereiro. A reação negativa reflete preocupações sobre a capacidade do banco de manter o crescimento e a rentabilidade em um cenário mais desafiador.

Em uma semana, as ações recuaram quase 14%, encerrando o último pregão a US$ 11,48. O desempenho abaixo das expectativas aumentou a cautela dos investidores, que também observaram com atenção a venda de US$ 20 milhões em ações por parte do diretor financeiro da empresa, poucos dias antes da divulgação do balanço. A movimentação gerou questionamentos no mercado, pois os papéis perderam valor desde então.

Valor de mercado da Nubank: crescimento desacelera e inadimplência avança

Embora o Nubank continue ampliando sua base de clientes, o crescimento da carteira de crédito está perdendo ritmo. Essa desaceleração levanta preocupações sobre a capacidade da empresa de sustentar a expansão registrada nos últimos anos.

Outro ponto de atenção é a inadimplência, que dobrou desde 2021. O índice de créditos em atraso há mais de 90 dias fechou o quarto trimestre de 2024 em 7%, um leve recuo em relação aos 7,2% do trimestre anterior, mas ainda bem acima do patamar observado em anos anteriores.

Apesar desse cenário, o banco não elevou suas provisões na mesma proporção do aumento da inadimplência, o que pode representar riscos futuros. Com um volume menor de concessões de crédito, a carteira existente tende a ter maior impacto sobre os índices de inadimplência nos próximos períodos.

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Rentabilidade sob pressão

Os dados financeiros também indicam dificuldades para manter a rentabilidade, o que contribuiu para a queda nas ações e a perda no valor de mercado da Nubank. A receita média mensal por cliente caiu, enquanto a margem financeira líquida (NIM) registrou recuo, refletindo um cenário mais competitivo no setor bancário.

Com o crescimento da base de clientes se aproximando de um limite natural, o banco deve concentrar esforços na oferta de novos produtos financeiros. No entanto, muitas dessas soluções, como crédito consignado, apresentam margens menores em comparação ao tradicional cartão de crédito, que foi o principal motor de crescimento da empresa até agora.

• Conheça a história do Nubank

Vídeo do canal Joel Jota no YouTube.

Diante desses desafios, o Nubank precisa encontrar um equilíbrio entre crescimento, rentabilidade e controle de riscos para recuperar a confiança do mercado e manter sua trajetória de valorização no setor financeiro.