O Banco Central do Brasil (BC) registrou uma perda de R$ 7,796 bilhões em sua posição de swap cambial até o dia 17 de abril, conforme os dados divulgados pela autarquia. O resultado de abril, pelo critério caixa, é uma reversão significativa, já que em março o BC havia registrado um ganho de R$ 9,856 bilhões. As operações de swap cambial fornecem hedge ao mercado, especialmente em momentos de volatilidade econômica, impactando diretamente o mercado cambial e a taxa de câmbio.
Perdas com swap cambial: Impactos no critério de competência e caixa
No critério de competência, que considera os ganhos e perdas de acordo com o período, independentemente da data de liquidação financeira, o BC teve uma perda de R$ 6,069 bilhões. Esse conceito reflete a variação das operações de swap cambial que ainda precisam ser liquidadas, ao contrário do critério caixa, que considera os valores efetivamente pagos ou recebidos no momento da liquidação. O impacto dessas operações também se reflete na relação dólar-real, um fator importante para a previsão do comportamento da cotação no mercado financeiro.
Rentabilidade das reservas internacionais e perspectivas para 2025
Apesar das perdas com os swaps cambiais, o BC teve um bom desempenho em outras áreas de sua gestão financeira. A rentabilidade da administração das reservas cambiais foi de R$ 60,550 bilhões até o momento. Além disso, esse valor é composto por ganhos e prejuízos relativos à correção cambial, marcação a mercado e juros, influenciando diretamente as expectativas de câmbio. No resultado líquido das reservas, que leva em consideração o custo de captação, o BC obteve um valor positivo de R$ 46,410 bilhões. Já as operações cambiais, incluindo o impacto de taxas e ajustes, geraram um resultado positivo de R$ 40,342 bilhões.
Em 2025, o BC apresenta um resultado misto em suas operações financeiras. Até o dia 17 de abril, a autoridade monetária acumula um ganho de R$ 45,054 bilhões com a sua posição de swaps cambiais no critério caixa. No critério competência, esse resultado sobe para R$ 48,207 bilhões. Por outro lado, a rentabilidade na administração das reservas cambiais apresenta saldo negativo de R$ 38,716 bilhões, o que leva a um resultado líquido das reservas de R$ 92,640 bilhões negativos. As operações cambiais também mostraram um resultado negativo de R$ 43,434 bilhões.
Vale ressaltar que, segundo o BC, o objetivo principal dessas operações não é gerar lucro, mas sim atuar como uma proteção contra volatilidades do mercado e manter uma reserva de liquidez para momentos de crise. As ações do Banco Central visam garantir estabilidade financeira, não apenas através do controle da taxa de juros, mas também com a gestão eficaz das operações de swap cambial.
