O caixa da Americanas encerrou 2025 em cerca de R$ 942 milhões, segundo relatório mensal divulgado na terça-feira (28), refletindo um reforço relevante de liquidez em meio à recuperação judicial. O valor representa alta de aproximadamente 46% em relação a janeiro do ano passado, em um período marcado por ajustes operacionais e redução da estrutura física da companhia.

O dado financeiro é positivo, porém, convive com sinais de pressão na operação. A base de clientes ativos voltou a encolher em dezembro, mantendo uma trajetória de queda ao longo de 2025. O contraste entre caixa reforçado e perda de escala ajuda a explicar a leitura cautelosa que analistas fazem sobre a fase atual da varejista.

Caixa da Americanas e a recomposição financeira

Ao fim de dezembro, o caixa da Americanas atingiu R$ 942 milhões, um nível considerado mais confortável quando comparado ao início de 2024. A empresa está em recuperação judicial, o que torna a preservação de liquidez um ponto central de sua estratégia financeira.

Esse avanço ocorre em paralelo a cortes de custos, fechamento de lojas e revisão de contratos. Para analistas do setor, a recomposição de caixa indica disciplina financeira, mas não elimina os desafios ligados à retomada do faturamento e à reconstrução da confiança de consumidores e fornecedores.

No mercado acionário, os investidores reagiram positivamente no curto prazo. As ações da Americanas fecharam o pregão com alta de 4,66%, cotadas a R$ 5,62.

Liquidez da Americanas versus perda de clientes

Apesar da melhora financeira, a base de clientes ativos caiu para 40,83 milhões em dezembro. É abaixo dos 41,71 milhões registrados em novembro. Em abril, no ponto mais alto do ano, a companhia somava 47,9 milhões de clientes.

Os dados mostram que a base encolheu por oito meses consecutivos, sinalizando dificuldades para sustentar tráfego e recorrência. Analistas avaliam que a redução do parque de lojas, combinada a ajustes na operação digital, impactou o alcance da marca em um ambiente de consumo ainda pressionado.

No relatório, a empresa atribui a oscilação à sazonalidade do varejo e ao plano de transformação, que prevê revisões de curto e médio prazos, incluindo fechamento de unidades, mudanças de área de vendas e eventuais aberturas pontuais.

Americanas, o caixa e a nova escala operacional

A Americanas terminou dezembro com 1.470 lojas em operação, uma a menos que em novembro e bem abaixo das 1.641 unidades existentes em janeiro. Ao longo de 2025, o parque foi reduzido mês a mês, embora o último trimestre tenha indicado certa estabilização.

Para o mercado, o caixa da Americanas oferece fôlego para atravessar essa fase de ajuste, mas a sustentabilidade do plano depende da capacidade de estancar a perda de clientes e redefinir a escala da operação. A leitura predominante é que o próximo desafio será transformar liquidez em retomada consistente de receita.