Os resultados da Coca-Cola referentes ao quarto trimestre de 2025, divulgados nesta terça-feira (10/02), trouxeram um recado claro ao mercado: o crescimento deve perder tração em 2026. A companhia projetou um avanço orgânico de receita entre 4% e 5%, abaixo das estimativas, em um contexto de consumo mais pressionado nos Estados Unidos e na Ásia.
No quarto trimestre, a empresa registrou receita de US$ 11,82 bilhões, inferior ao consenso de US$ 12,03 bilhões. Além disso, mesmo com lucro ajustado por ação acima do esperado, a leitura foi negativa, levando as ações a recuarem cerca de 4% no pré-mercado.
Resultados da Coca-Cola e a leitura do mercado
A projeção para 2026 ficou aquém da expectativa média de crescimento de 5,3%. Analistas interpretaram o guidance como um sinal de prudência no início do ano. Já para investidores, os números dos resultados da Coca-Cola no trimestre “soam conservadores”, ainda que compatíveis com o cenário atual de consumo.
O desempenho operacional ajuda a explicar a cautela. Os volumes globais cresceram 1% no quarto trimestre, repetindo o ritmo observado anteriormente. No acumulado de 2025, no entanto, o volume permaneceu estável, limitando a expansão orgânica da companhia.
Preço sustenta receita, mas limita volumes
Parte relevante dos resultados recentes veio do preço e do mix de produtos da Coca-Cola, que subiram 4% em 2025. Essa estratégia ajudou a compensar custos mais altos, porém, reduziu a disposição de compra do consumidor, especialmente do americano, mais atento ao orçamento doméstico com recentes crises e ondas de desemprego.
Na América do Norte, os volumes recuaram ao longo de 2025, com queda de 3% no primeiro trimestre e desempenho ainda negativo nos trimestres seguintes. Na Ásia-Pacífico, o volume ficou estável em 2025, após avanço pontual no fim do ano anterior, pressionado pela concorrência de marcas regionais mais baratas.
Resultados da Coca-Cola e ajustes estratégicos
Diante desse cenário, a Coca-Cola intensificou investimentos em bebidas com menos açúcar, sem açúcar, esportivas e até chás engarrafados. Além disso, a empresa também ampliou a aposta em produtos funcionais, como o leite proteico Fairlife, voltados ao público atento à saúde.
A estratégia contrasta com a da PepsiCo, que anunciou cortes de preços em snacks para recuperar demanda. As abordagens distintas mostram leituras diferentes sobre a elasticidade do consumo após anos de reajustes.
No campo financeiro, a companhia projeta crescimento do lucro ajustado por ação entre 7% e 8% em 2026, em linha com o consenso. Ainda assim, os resultados da Coca-Cola reforçam que a geração de valor dependerá mais de eficiência e portfólio do que da expansão de volumes no curto prazo.
