Desde meados de 2022, startups enfrentam um novo panorama no acesso a capital. A Endeavor, em seu recente estudo, identifica este período como um momento de normalização nos padrões de investimento em venture capital (VC), após uma fase de aumento nos custos do dinheiro nas economias globais.
Dados do Catalyst, fundo de co-investimento da Endeavor, mostram um crescimento expressivo no financiamento de startups antes de 2022. Em 2019, foram 35 rodadas de investimento, totalizando US$ 36,5 bilhões. Esse número manteve-se estável em 2020, mas em 2021, as rodadas dobraram para 74, com um volume financeiro de US$ 69,3 bilhões. O pico ocorreu em 2022, com US$ 72,7 bilhões distribuídos em 59 operações.
Redução em 2023
Em contraste, o primeiro trimestre de 2023 registrou apenas cinco rodadas, somando US$ 5,3 bilhões, o menor nível desde o início da pandemia. Essa tendência de diminuição segue o padrão observado no segundo semestre de 2020.
Rodadas de Investimento
O estudo da Endeavor também aponta um aumento no intervalo entre as rodadas Series A e Series B nos Estados Unidos, chegando a 2,4 anos, um recorde. Essa expansão de tempo se mantém na transição da rodada B para a C, onde os investimentos focam em expansão e aquisições.
Rodadas Planas e de Desvalorização
As startups, enfrentando escassez de recursos, estão ajustando suas avaliações. Rodadas planas e de desvalorização tornaram-se mais frequentes em 2023. Outra tendência é o recurso ao venture debt, onde startups obtêm empréstimos com VCs, oferecendo participação acionária como garantia.
Unicórnios e Setores Afetados
Alguns unicórnios estão perdendo seu status devido a essas mudanças. O estudo destaca que as fintechs foram particularmente afetadas, enquanto setores como SaaS, Climatech e Agtech ganham preferência dos investidores, devido ao seu foco em clientes empresariais (B2B) e receitas recorrentes.
O estudo da Endeavor reflete uma fase de ajuste no ecossistema de venture capital, sinalizando uma era de abordagens mais cautelosas e estratégicas no investimento em startups.
