O Relatório Focus, referente a 17/10/2025, divulgado pelo Banco Central nesta segunda-feira (20/10), mostrou que a projeção de inflação para 2025 caiu de 4,72% para 4,70%, enquanto a expectativa de crescimento do PIB subiu ligeiramente para 2,17%. Já as estimativas para a taxa Selic e o câmbio seguiram estáveis, em 15,00% ao ano e R$ 5,45 por dólar, respectivamente.
Além disso, o relatório indica continuidade de um cenário de desaceleração gradual dos preços, com estabilidade nas principais variáveis monetárias. A previsão para o IPCA acumulado em 12 meses recuou de 4,36% para 4,12%, confirmando a tendência de arrefecimento. Para os próximos meses, o mercado projeta variação de 0,25% em outubro e novembro, e 0,50% em dezembro, encerrando o ano em trajetória de moderação inflacionária.
Relatório Focus mostra estabilidade monetária
Os dados do Relatório Focus apontam que a taxa Selic deve permanecer em 15% até o fim do ano, sem expectativa de cortes ou elevações. As projeções de juros para os próximos períodos também se mantêm inalteradas:
- 2026: 12,25%
- 2027: 10,50%
- 2028: 10,00%
O câmbio ficou estável em R$ 5,45 por dólar em 2025, com expectativa de pequena variação para R$ 5,50 em 2026. Segundo o boletim, o comportamento indica equilíbrio das expectativas externas e ausência de choques cambiais relevantes.
Entre os indicadores complementares apontados no Relatório Focus, o IGP-M teve leve queda de 0,95% para 0,87%, enquanto o IPCA de preços administrados avançou para 4,97%. Outros destaques do relatório incluem:
- Investimento direto no país: mantido em US$ 70 bilhões
- Conta corrente: déficit ampliado para US$ 69,5 bilhões
- Balança comercial: superávit revisado para US$ 61,15 bilhões
Contas públicas e expectativas fiscais
Na área fiscal, a dívida líquida do setor público passou para 65,77% do PIB, mostrando leve alta frente à leitura anterior. O resultado primário foi mantido em -0,50% do PIB, e o resultado nominal continuou em -8,50%. Devido a isso, esses números indicam estabilidade no quadro fiscal e ausência de revisões relevantes em relação às semanas anteriores.
Os dados do Relatório Focus também reforçam que o mercado espera continuidade da política fiscal atual, sem alterações estruturais até o fim de 2025. Devido a isso, combinação de déficit controlado e estabilidade da dívida líquida contribui para preservar a percepção de equilíbrio nas contas públicas.
Focus e projeções consolidadas do mercado
Com a manutenção dos juros e do câmbio, o Relatório Focus confirma uma percepção de equilíbrio nas expectativas de médio prazo. Além disso, inflação segue em trajetória descendente e o crescimento avança de forma gradual, enquanto as contas públicas permanecem estáveis.
- IPCA 2025: 4,70%
- PIB 2025: 2,17%
- Selic: 15,00%
- Câmbio: R$ 5,45
- IGP-M: 0,87%
Enfim, esses resultados mostram que, até o encerramento de 2025, o mercado projeta estabilidade nos principais indicadores macroeconômicos, em linha com o monitoramento do Banco Central.
