A venda do Midway Mall, principal shopping de Natal (RN), entrou em sua etapa financeira decisiva nesta quarta-feira (17/12), quando a Guararapes Confecções, dona da Riachuelo, aprovou a distribuição de R$ 1,488 bilhão em proventos aos acionistas. A companhia confirmou o desinvestimento em novembro (07/11), ao assinar o contrato de alienação da totalidade do ativo para a Capitânia Capital e outros investidores.

Desde a confirmação do negócio em novembro, o mercado acompanhava como a companhia utilizaria os recursos. A venda do Midway Mall foi fixada em R$ 1,610 bilhão e sujeita a ajustes contratuais usuais. Desse total, R$ 805 milhões foram recebidos à vista no fechamento, enquanto o saldo remanescente passou por uma reconfiguração financeira.

Além disso, a Guararapes decidiu antecipar integralmente os valores previstos para quatro anos, alterando o cronograma financeiro e reforçando o caixa no curto prazo.

Venda do Midway Mall avança com antecipação integral dos recebíveis

Após a venda do Midway Mall, a Riachuelo contratou junto ao BTG Pactual a antecipação das parcelas futuras, com liquidação prevista para 29/12. A operação adotou custo atrelado a IPCA +10,57% ao ano ou à NTN-B 2028 acrescida de 2,05%, considerando o maior indexador.

Em fato relevante, a companhia afirmou que a decisão levou em conta “benefícios relacionados à captura de eficiências tributárias, além de redução das despesas financeiras e mitigação de risco”. Com isso, a Guararapes reduziu a exposição ao recebimento parcelado e concentrou liquidez em um único exercício.

Na prática, a antecipação redesenhou a lógica financeira da venda do Midway Mall, trocando previsibilidade de longo prazo por disponibilidade imediata de recursos, em um contexto de decisões relevantes de capital.

Como a venda do Midway Mall se converte em proventos ao acionista

Na prática, a venda do Midway Mall permitiu que a Guararapes transformasse um ativo imobiliário em recursos imediatos para remunerar os acionistas ainda neste fim de ano. Portanto, o conselho aprovou uma distribuição robusta, combinando diferentes instrumentos de proventos, cada um com regras e datas específicas.

Os valores aprovados com a venda do Midway Mall funcionam da seguinte forma:

• Total distribuído: R$ 1,488 bilhão, o equivalente a R$ 2,9759 por ação ordinária, montante que corresponde a cerca de 28% do preço da ação no fechamento de 16/12/2025.
• Dividendos intermediários: R$ 200 milhões, com pagamento previsto para 30/12/2025, destinados a todos os acionistas com posição em 22/12.
• Dividendos intercalares: R$ 874,7 milhões, também com pagamento em 30/12/2025, reforçando o retorno em dinheiro ainda no exercício atual.
• Juros sobre Capital Próprio (JCP): R$ 413,3 milhões, com pagamento agendado para 05/01/2026, modalidade que possui tratamento tributário distinto dos dividendos.

Para ter direito ao recebimento, o investidor precisa estar na base acionária em 22/12/2025. Além disso, a partir de 23/12/2025, o mercado passa a negociar as ações ex-dividendos e ex-JCP. Ou seja, quem comprar ações depois dessa data não participa dessa distribuição.

O que a operação revela sobre a disciplina de capital da companhia

A venda do Midway Mall indica uma escolha clara pela simplificação do portfólio e pela reciclagem de capital. Em um cenário de juros elevados e maior seletividade do mercado, companhias listadas têm priorizado liquidez e redução de riscos financeiros. Portanto, a venda do Midway Mall deixa de ser apenas um desinvestimento pontual e passa a refletir uma leitura mais pragmática de gestão de capital, com efeitos que tendem a influenciar a avaliação da Guararapes ao longo de 2026.