Os resultados da Eztec (EZTC3) no quarto trimestre colocaram a construtora novamente no radar do mercado na última sexta-feira (16/01), após a divulgação da prévia operacional do período. Os números mostraram aceleração relevante nos lançamentos e nas vendas, mas não alteraram de forma consistente a leitura dos investidores sobre o papel no curto prazo.
Logo após a abertura da bolsa, as ações da Eztec chegaram a cair até R$ 13,83, recuo de 2,21%. Ao longo da manhã, porém, até amanhã desta segunda-feira (19/01) o papel reduziu perdas e passou a operar em alta moderada, refletindo um mercado dividido entre a melhora operacional e dúvidas estruturais ainda presentes no modelo de retorno da companhia.
Resultados da Eztec no quarto trimestre e a virada nos lançamentos
O principal vetor dos resultados da Eztec no quarto trimestre foi a retomada mais forte dos lançamentos. A empresa reportou Valor Geral de Vendas (VGV) de R$ 783 milhões no período, com salto expressivo frente às bases comparáveis. O dado reforça uma mudança clara de ritmo em relação a 2024.
Antes de detalhar o impacto estratégico, vale observar os números centrais:
- VGV de lançamentos: R$ 783 milhões no trimestre
- Variação anual: alta de 198,9%
- Comparação trimestral: avanço de 65%
- Projetos lançados no 4T25: três empreendimentos
No acumulado total de 2025, a Eztec alcançou VGV de R$ 2,36 bilhões em lançamentos, o maior volume anual já registrado pela companhia. Esse resultados da Eztec no quarto trimestre amplia o banco de receitas futuras, mas também eleva a exigência por execução comercial consistente ao longo de 2026.
Resultados da Eztec sob a ótica das vendas
Outro eixo relevante dos resultados da Eztec veio do desempenho comercial no quarto trimestre. As vendas líquidas somaram R$ 557,4 milhões, crescimento de 41% em relação ao mesmo período do ano anterior, apoiadas principalmente em projetos recém-lançados.
Os indicadores operacionais ajudam a entender esse avanço:
- VSO líquida: 16,2%, alta de 3,4 pontos percentuais em base anual
- Vendas brutas: R$ 650 milhões
- Cancelamentos: R$ 93 milhões, equivalentes a 14% das vendas brutas
- Origem das vendas líquidas: 77% concentradas em lançamentos recentes
Apesar da melhora nos resultados da Eztec no quarto trimestre analistas avaliam que a companhia ainda precisa evoluir em eficiência e retorno. Além disso, o Banco Citi manteve recomendação neutra para o papel. Com preço-alvo de R$ 17, destacando que o ambiente de crédito segue como fator limitante.
Resultado trimestral os limites da reação
Mesmo com o avanço operacional, o desempenho trimestral da Eztec não provocou uma reprecificação imediata das ações. O estoque total encerrou o período em R$ 2,87 bilhões, com 41% em unidades prontas para morar, segmento mais sensível ao custo do crédito imobiliário.
Segundo o Citi, embora a empresa avance em ajustes como redução de custos futuros, revisão de projetos de menor rentabilidade e busca por novas parcerias, o retorno sobre o patrimônio líquido ainda permanece abaixo de patamares considerados atrativos pelo mercado.
Nesse contexto, os resultados da Eztec no quarto trimestre reforçam uma leitura clara: a operação ganhou tração. Porém, a consolidação desse avanço dependerá da capacidade de transformar volume em rentabilidade sustentada, especialmente em um cenário financeiro ainda restritivo.
