O Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo 15 (IPCA-15), que funciona como prévia da inflação de janeiro, registrou alta de 0,20%, informou o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) nesta terça-feira (27/01). Porém, apesar da alta, o resultado ficou abaixo da taxa de dezembro e indica um início de ano com menor pressão inflacionária no curto prazo.

No acumulado de 12 meses, a prévia da inflação de janeiro atingiu 4,50%, acima dos 4,41% observados no período imediatamente anterior. A leitura, no entanto, reflete um cenário de alívio em itens regulados, compensado por avanços concentrados em serviços e consumo essencial.

Prévia da inflação de janeiro e os vetores do IPCA-15

A desaceleração mensal do IPCA-15 foi sustentada principalmente por dois grupos com peso relevante no orçamento das famílias, que atuaram como freio sobre o índice geral. Os grupos são:

• Habitação (-0,26%), com impacto negativo relevante
  • Energia elétrica residencial caiu 2,91%, com efeito direto da bandeira tarifária verde
  • Contribuição de -0,12 ponto percentual no índice geral
• Transportes (-0,13%), influenciados por ajustes de tarifas e serviços
  • Passagens aéreas recuaram 8,92% no mês
  • Transporte público refletiu combinação de reajustes e políticas de gratuidade em capitais

Esses componentes explicam a perda de fôlego da inflação na margem, especialmente em despesas reguladas.

Serviços mantêm pressão sobre a prévia da inflação

Mesmo com o alívio observado em energia e transportes, a prévia da inflação de janeiro mostrou avanço consistente em grupos ligados a serviços, historicamente menos voláteis.

• Saúde e cuidados pessoais (0,81%), maior impacto individual do mês
  • Higiene pessoal subiu 1,38%
  • Planos de saúde avançaram 0,49%
• Comunicação (0,73%), pressionada por bens duráveis
  • Aparelhos telefônicos registraram alta de 2,57%

Esses grupos concentraram a maior parte da pressão altista do IPCA-15. E, além disso, seguem como pontos de atenção na dinâmica inflacionária.

Alimentos e diferenças regionais no IPCA-15

O grupo Alimentação e bebidas voltou a acelerar após meses de retração, influenciado por fatores sazonais e oscilações em produtos in natura. Segundo a prévia da inflação de janeiro, podemos observar que:

• Alta de 0,31%, ante 0,13% em dezembro
• Alimentação no domicílio subiu 0,21%, encerrando sequência de sete meses de quedas
  • Tomate (16,28%) e batata-inglesa (12,74%) lideraram as altas
  • Leite longa vida (-7,93%) e arroz (-2,02%) ajudaram a conter o avanço
• Alimentação fora do domicílio avançou 0,56%, com lanche e refeição em elevação

No recorte regional, Recife (0,64%) apresentou a maior variação mensal, enquanto São Paulo (-0,04%) registrou o menor resultado, influenciado pela queda da energia elétrica e de alimentos específicos.

O que a prévia da inflação indica para o começo do ano

A leitura da prévia da inflação de janeiro do IPCA-15 aponta para um começo de 2026 com menor pressão conjuntural, apoiada por energia e transportes, mas ainda marcada por avanços em serviços e consumo essencial. Portanto, o comportamento desses núcleos tende a seguir no radar do mercado nos próximos meses.