A Bolsa de Valores brasileira encerrou 2023 com um aumento de 22,28%, levantando questões sobre a relevância contínua da renda fixa. Com uma taxa Selic em declínio, os investidores se perguntam sobre as possibilidades que 2024 reserva para essa classe de ativos. No evento Onde Investir 2024, organizado pelo InfoMoney, especialistas como Vivian Lee, da Ibiuna Investimentos, e Alexandre Muller, da JGP, discutiram essas perspectivas.
Cenário Macroeconômico e Renda Fixa
2024 promete um cenário macroeconômico mais favorável, diferentemente do ano anterior. Essa melhoria beneficia o investimento em crédito privado, dadas as condições mais amigáveis para as empresas. A queda dos juros, com a Selic prevista para atingir 9%, reduz o custo da dívida corporativa, tornando investimentos em títulos como debêntures mais atrativos.
Inflação e Estratégias de Investimento
Apesar de um cenário mais otimista, Muller ressalta a importância de manter ativos indexados à inflação na carteira, considerando a propensão do Brasil para surpresas inflacionárias. Por outro lado, Lee aconselha uma avaliação individualizada na escolha dos indexadores. A Ibiuna, por exemplo, tem investimentos em papéis atrelados ao IPCA da Copasa, além de debêntures pós-fixadas da Sabesp.
Desempenho de Debêntures e Expectativas para 2024
Em 2023, o índice IDA-DI, que reflete o desempenho das debêntures atreladas ao CDI, registrou um retorno de 12,7%, enquanto o IDA-IPCA Infraestrutura avançou 15,2%. Para 2024, os gestores mantêm uma visão otimista, esperando uma Selic média de 10%, acrescida de um spread de crédito elevado.
Análise Setorial e Oportunidades de Investimento
Os especialistas enfatizam a importância de avaliar individualmente as companhias, em vez de se concentrar em setores específicos. Eles destacam potenciais em empresas de saúde e saneamento, enquanto tendem a evitar o setor varejista devido a margens apertadas e alta concorrência do comércio eletrônico.
Renda Fixa Internacional: Uma Alternativa Atraente
Para 2024, a renda fixa estrangeira, especialmente os títulos do Tesouro dos EUA, aparece como uma opção promissora. Com rendimentos na casa dos 4%, os investidores podem buscar retornos de até 8% no crédito privado americano. A remuneração em dólar oferece uma camada adicional de proteção, segundo Muller.
Resiliência e Vigilância
Embora existam preocupações com inadimplência e incertezas eleitorais, a economia dos EUA mostra sinais de resiliência. Os gestores concordam que, apesar dos desafios, 2024 oferece oportunidades significativas na renda fixa, tanto no mercado interno quanto externo.
