A inflação voltou a preocupar os Estados Unidos. Os preços ao consumidor avançaram 4,2% em maio, maior nível em três anos, ampliando as dúvidas sobre os próximos passos do Federal Reserve (Fed), responsável pela política monetária americana.
O avanço ocorre em um momento delicado para a economia. Enquanto o presidente Donald Trump tenta minimizar os efeitos da alta dos preços, investidores passaram a revisar expectativas sobre cortes de juros que eram aguardados para os próximos meses.
A consequência aparece rapidamente nos mercados. Quanto mais persistente for a inflação, menor tende a ser a disposição do banco central para reduzir o custo do crédito.
Por que a inflação de 4,2% preocupa o Federal Reserve, banco central dos Estados Unidos
O Federal Reserve trabalha com uma meta de inflação de 2% no longo prazo. O resultado de maio manteve os preços muito acima desse objetivo.
A aceleração ocorreu pelo terceiro mês consecutivo, sinalizando que o processo de desaceleração da inflação perdeu força.
Entre os fatores que mais contribuíram para a alta estão:
- energia
- gasolina
- passagens aéreas
- serviços médicos
- lazer
- comunicação
A energia teve papel central. O conflito envolvendo Estados Unidos, Israel e Irã provocou novas preocupações sobre a oferta global de petróleo.
Com custos maiores de combustíveis e transporte, o efeito tende a se espalhar por diferentes setores da economia.
O que pode acontecer com os juros americanos
O principal instrumento do Fed para controlar a inflação é a taxa de juros.
Quando os preços avançam acima do esperado, o banco central costuma manter ou elevar os juros para reduzir o ritmo de consumo e crédito.
Atualmente, as taxas americanas estão entre 3,5% e 3,75%.
Até poucas semanas atrás, parte do mercado apostava em cortes graduais ainda este ano. A nova leitura da inflação reduziu essa confiança.
Economistas agora acompanham três fatores:
- duração do conflito no Oriente Médio
- comportamento dos preços da energia
- evolução da inflação nos próximos meses
Caso os indicadores continuem mostrando pressão sobre os preços, o Fed poderá manter os juros elevados por mais tempo.
Alguns analistas não descartam novas altas se a inflação mostrar sinais de persistência.
Petróleo vira peça-chave para as próximas decisões
Grande parte das atenções está voltada para o mercado de energia.
Após os ataques contra o Irã e as tensões envolvendo o estreito de Ormuz, os preços internacionais do petróleo passaram a operar acima dos níveis observados antes da escalada do conflito.
O estreito é uma das rotas mais importantes do comércio global de petróleo e gás natural.
Qualquer interrupção prolongada no fluxo de embarques pode pressionar os preços internacionais por um período maior.
Economistas alertam que, mesmo com uma eventual redução das tensões militares, a normalização completa das cadeias de abastecimento pode levar tempo.
Isso cria um desafio adicional para o Federal Reserve.
Mesmo que outros componentes da inflação desacelerem, a energia pode continuar funcionando como uma fonte de pressão sobre os índices de preços.
No ambiente atual, a combinação entre inflação elevada e incertezas geopolíticas reduz a margem de manobra do banco central americano. O resultado é que a preocupação do Fed sobre a inflação e juros nos Estados Unidos voltou ao centro das atenções dos investidores e deve permanecer determinante para os mercados globais nos próximos meses.
