O Produto Interno Bruto (PIB) do Reino Unido cresceu 0,6% no primeiro trimestre e superou as previsões do mercado, reduzindo temores imediatos sobre a economia britânica em meio à guerra no Irã e à alta global do petróleo.
O avanço surpreendeu analistas após o PIB subir 0,3% em março, enquanto economistas consultados pela Reuters projetavam retração de 0,2%. Ainda assim, o alívio veio acompanhado de novos alertas sobre recessão, inflação e juros elevados.
O mercado agora tenta entender se a economia britânica realmente ganhou força ou apenas antecipou crescimento antes de uma desaceleração mais dura no segundo semestre.
PIB do Reino Unido surpreende mercado após previsão de queda
O Escritório de Estatísticas Nacionais (ONS) informou que o crescimento de março foi impulsionado por serviços, construção civil e produção industrial.
O resultado marcou o terceiro ano seguido de expansão forte da economia britânica no primeiro trimestre.
O desempenho contrariou o cenário pessimista criado nas últimas semanas por:
- guerra no Irã;
- alta do petróleo;
- pressão inflacionária;
- risco de desaceleração global.
O dado reduziu o temor imediato de recessão técnica no Reino Unido e melhorou temporariamente a percepção sobre a atividade econômica britânica.
Economia pode ter sido impulsionada por efeito temporário
Apesar da surpresa positiva, economistas passaram a questionar a consistência do crescimento.
Analistas afirmam que mudanças nos padrões de consumo após a pandemia continuam distorcendo parte das medições econômicas britânicas, principalmente no primeiro trimestre.
Economistas afirmam que empresas podem ter acelerado estoques e antecipado compras por receio dos efeitos da guerra no Irã sobre cadeias globais e preços de energia.
Esse movimento costuma elevar a atividade econômica no curto prazo porque aumenta a produção, circulação de mercadorias e pedidos industriais antes de uma possível desaceleração.
O problema é que esse tipo de impulso tende a perder força rapidamente quando:
- inflação sobe;
- crédito encarece;
- demanda desacelera;
- consumo perde ritmo.
Parte do mercado avalia que o avanço registrado em março pode não se sustentar nos próximos trimestres.
Inflação e juros mantêm ameaça sobre crescimento do Reino Unido
A principal preocupação agora envolve os efeitos indiretos da guerra no Irã sobre energia e inflação.
A valorização do petróleo aumenta custos de transporte, combustíveis, indústria e alimentos, dificultando o alívio esperado para consumidores britânicos após meses de pressão inflacionária.
O cenário também amplia o desafio do Banco da Inglaterra.
Caso os preços continuem avançando, a autoridade monetária poderá manter juros elevados por mais tempo ou até endurecer novamente sua política monetária.
Economistas alertam que o Reino Unido ainda enfrenta um ambiente econômico frágil, marcado por:
- crescimento lento da renda;
- crédito caro;
- consumo enfraquecido;
- perda de confiança empresarial.
A S&P Global espera leve contração da economia britânica no segundo e terceiro trimestres deste ano.
A combinação entre inflação persistente e juros altos voltou a ampliar o risco de estagflação, cenário de baixo crescimento com preços elevados.
Dados de abril já indicam perda de força da economia britânica
O próprio Escritório de Estatísticas Nacionais afirmou que dados parciais de abril apontam para enfraquecimento da atividade econômica.
Isso reforçou a percepção de que parte da expansão registrada em março pode ter sido concentrada em fatores excepcionais.
O setor de turismo já mostrou sinais de desaceleração. Dados oficiais apontaram queda de 6,4% nas atividades de turismo e agências de viagem durante março.
Parte dos investidores teme que empresas tenham antecipado decisões comerciais antes de um ambiente econômico mais pressionado nos próximos meses.
Instabilidade política amplia pressão sobre investidores
Além da inflação e dos juros, investidores acompanham o aumento das incertezas políticas em Westminster envolvendo o governo do primeiro-ministro Keir Starmer.
Em momentos de desaceleração econômica, instabilidade política tende a afetar decisões de investimento e confiança empresarial com mais intensidade.
O crescimento acima do esperado do PIB do Reino Unido reduziu parte do pessimismo imediato do mercado. Ainda assim, economistas e investidores seguem avaliando se a economia britânica realmente recuperou força ou apenas antecipou crescimento antes de uma desaceleração mais profunda.
